#44 – Come passare a Vanguard in poche semplici mosse.

Molto spesso, mi viene richiesto quali ETF indice io acquisti personalmente.

In un mio precedente post ne consigliavo tre, di cui due sono emessi da Vanguard.

Vanguard è la società fondata da John Bogle, il padre degli Index Funds, ed è ad oggi il secondo emittente al mondo di ETF dopo Blackrock (quelli di iShares).

Due sono le caratteristiche distintive di questa società.

  1. I costi di gestione, spesso i più bassi sul mercato.
  2. Il fatto che Vanguard sia di proprietà dei fondi stessi.

 

La prima caratteristica ha vantaggi evidenti per l’investitore, in quanto un costo più basso è una zavorra minore sui rendimenti, che a parità di indice tracciato risulteranno migliori.

Rendimento fondi a seconda dei TER

La seconda caratteristica invece è meno immediata, ma è fondamentale.

Normalmente, le società emittenti fondi o ETF sono società private, a scopo di lucro: pensate a Mediolanum, Blackrock, Intesa, ecc.

Il loro primo obiettivo è di guadagnare soldi per i loro azionisti, non quello di fare sempre e comunque ciò che è meglio per i loro investitori: questa è la ragione per cui, con rarisssssssime eccezioni, ogni volta che andate dal promotore finanziario della vostra banca, questi tenterà di rifilarvi dei fondi di merda con costi altissimi e commissioni nascoste.

Vanguard invece è posseduta dai fondi stessi, quindi, se investite nei fondi loro, gli azionisti di Vanguard siete voi.

Chi investe con loro ha la ragionevole certezza che i suoi interessi e quelli dell’emittente siano quindi allineati.

Come fare se volete passare a Vanguard perché avete in portafoglio fondi che vi ha rifilato la banca?

NOTA IMPORTANTE:

Questo post è diviso in due macro blocchi: il primo che vi aiuta ad individuare, in modo grossolano, gli equivalenti Vanguard dei fondi che avete già in portafoglio; il secondo è semplicemente la descrizione di un modo di acquistare gli ETF Vanguard via Fineco.

Il procedimento di equivalenze descritto qui sotto è poco preciso, e va quindi preso con le pinze.
Io sono un fermo sostenitore del fatto che le cose fatte in modo accurato ma non preciso siano meglio di quelle fatte in modo preciso ma non accurato.

Se avete già in testa la vostra Asset Allocation preferita, saltate quindi direttamente allo Step 3 di questo post-fiume.

Come dice il grande Warren Buffett:

“I’d rather choose to be approximately right than precisely wrong”

 

Accurate vs Precise

Step 1: Analizzate il vostro portafoglio attuale e mappatelo.

Utilizzando l’ISIN dei fondi che avete in portafoglio, andatevi a cercare la sua composizione sull’ottimo morningstar, o su un servizio equivalente.

A titolo di esempio, utilizzo questo fondo Core venduto da Fineco, classico caso di sòla rifilata ai clienti.

Iniziate subito segnandovi:

  • % Spese correnti.
  • Valore totale del vostro investimento nel fondo.
  • Tasso di cambio €/valuta fondo, se il valore non è in Euro.

 

Spese fondo Core

 

Scrollate verso il basso nella pagina Morningstar e segnatevi lo split percentuale netto tra azioni ed obbligazioni.

Composizione Asset Core

Non tenete conto di piccole percentuali di liquidità/altro: in questo caso ad esempio considereremo 100% azioni.

Subito sotto, troverete invece lo split percentuale geografico.

Raggruppate le azioni in:

  • Europa.
  • USA.
  • Asia-Pacific.
  • Emergenti.

Raggruppate le obbligazioni in:

  • Europa.
  • USA.
  • Emergenti.

Composizione Geografica Core

Anche qui, non andate troppo per il sottile, considererei lo split sopra come 100% Europa.

Come ho detto già in precedenza, non è un 1% in più od in meno di azionario USA che cambierà il destino dei vostri investimenti. Non perdetevi in complicazioni e dettagli inutili.

Fate ciò per tutti i vostri fondi, scaricate questo file Excel, ed inserite i dati nella tabella che trovate al primo Tab “Situazione Act”.

Riassunto Fondi Sola attuali

Avrete a questo punto completato la mappatura dei vostri investimenti.

 

Step 2: trovate gli equivalenti spirituali Vanguard dei vostri fondi (e se lo reputate necessario aggiustate la vostra Asset Allocation).

Ora che avete capito cosa possedete, ci sono da fare due cose:

  1. Verificare quali sono gli ETF Vanguard equivalenti.
  2. Verificare che le allocazioni vi vadano bene, e se necessario modificarle.

Qui se volete potete trovare la lista completa dei fondi Vanguard disponibili in Europa, ma a mio avviso bastano (ed avanzano) questi pochi fondi per replicare più o meno tutte le cose sensate che un investitore normale ha bisogno di acquistare:

Fondi Vanguard Europa

Volendo, c’è in addizione a questi un ETF Azionario Mondo, che semplificherebbe ancora di più le cose (lo trovate al link sopra).

Andate a questo punto nel secondo Tab “Equivalente Vanguard” dell’Excel che vi ho fornito prima, e, se lo reputate necessario, modificate i pesi dei vari Asset nelle celle in giallino caghetta. In questo caso per semplicità ho lasciato uguale, anche se non considero affatto questa allocazione come intelligente nello scenario di oggi (se avete seguito i miei recenti post immaginerete il perché. esempi qui, qui e qui).

Rivalutazione Asset Allocation

Una volta fatto questo scrollate in basso e TADAAANN!

Il file vi sputerà fuori in automatico quanto dovete investire in ciascun fondo per avere una allocazione simile (SIMILE, non UGUALE) a quella che avevate prima, solo con molte meno spese.

 

Un comodo riquadro sotto vi fa capire quanto risparmierete ogni anno grazie ai TER ridotti di Vanguard.

Tadaaaan

NOTA: ho fatto le equivalenze con una certa rozzezza, con un criterio che è un po’ oggettivo ed un po’ personale.
Come dicevo all’inizio di questo post, la precisione assoluta non è l’obiettivo: pretenderla da un post di 1500 parole ha poco senso.

Ad esempio, ho trasformato tutte le obbligazioni europa in un mix 50/50 tra Obbligazioni europa Corporate (emesse da aziende) ed Obbligazioni Europa Government (emesse da stati), per diversificare al massimo.

L’azionario Asia-Pacific invece viene trasformato in un mix 60/40 tra Asia Pacific ex-Japan e Japan, rispecchiando la capitalizzazione di borsa che ad oggi è splittata 61/39.

 

Step 3: ottenete l’accesso agli ETF Vanguard quotati ad Amsterdam e comprateli.

A questo punto manca solo un dettaglio: comprare gli ETF.

Vanguard ha ETF quotati un po’ ovunque nel mondo, ma per ora non in Italia, purtroppo.

La scelta migliore è Amsterdam, principalmente per due motivi:

  • La valuta su Amsterdam è l’Euro: chiaramente se comprerete un prodotto con sottostante in dollari (ad es. un indice Azionario USA) rimarrete comunque esposti al rischio di cambio, ma vi eviterete i costi derivanti dall’acquistare dollari o sterline (se comprate un ETF in valute straniere, la vostra banca vi farà un tasso di cambio leggermente sfavorevole rispetto a quello ufficiale).
  • La tassazione degli ETF vanguard quotati ad Amsterdam (diversamente da quelli quotati in USA) è “armonizzata”, ossia evitate di pagare le tasse due volte (prima nel paese di origine, poi in italia).

Non tutte le banche / broker vi lasciano fare trading di ETF fuori dalla borsa di Milano purtroppo (l’ottima CheBanca!, ad esempio, non lo consente), dovrete quindi trovare una piattaforma che ve lo lasci fare.

Io personalmente utilizzo Fineco, perché vi permette di fare trading ETF su Amsterdam a prezzi molto buoni, se utilizzate il servizio ETF Replay.

NOTA: io non ho affiliazione con Fineco, non sono pagato da loro e non ho amici né parenti che ci lavorano. Sono unicamente loro cliente, moderatamente soddisfatto.

Ciò detto, se per caso dovesse esserci in corso una promozione con “codice amico”, non mi dispiacerebbe se mi contattaste, di solito c’è un vantaggio per entrambi. Un piccolo sforzo in cambio di questo post 🙂

ETF Replay è un servizio che vi permette di acquistare ETF (appunto) mensilmente, per cifre prefissate. In sostanza come concetto è un PAC.

Il bello è che i costi di trading sono molto bassi (2.95€ per ETF al massimo), e che il servizio si può mettere in pausa o arrestare senza penalità.

Se, quindi, volete fare un solo acquisto, basta attivarlo, inserire gli ammontari visti nell’ultima tabella, aspettare che gli ordini vengano eseguiti (impostate voi il giorno) e poi cancellarlo.

Se successivamente vorrete continuare ad investire i vostri risparmi per sfruttare il dollar cost averaging, potrete farlo mettendolo in pausa fin quando non avrete messo da parte sufficienti fondi da minimizzare l’impatto della commissione di 2.95€.

Vi faccio un breve bigino su come arrivarci perché le prime volte che arriverete sulla home non sarà intuitivissimo:

Dalla Home Fineco selezionate “Mercati e Trading”, e successivamente aprite il menu a tendina “ETF E ETC”:

Fineco Step1

 

Da li selezionate “ETF Replay”

Fineco Step2

 

A quel punto vi si aprirà la pagina è basterà selezionare gli ETF che volete comperare.

Voilà.

 

Buon risparmio.

 

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32 thoughts on “#44 – Come passare a Vanguard in poche semplici mosse.

  1. Ciao, con i prezzi delle azioni così alti non pensi che un ETF obbligazionario a breve termine, con obbligazioni che rinnovano velocemente man mano che i tassi salgono, possa essere un buon bilanciamento all’azionario? Ciao!

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    1. Posto che non ho la palla di cristallo, coi rendimenti nulli delle obbligazioni a breve scadenza tanto vale prendere un CD che almeno è garantito al 100%

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  2. niente da fare con ING DIRECT i fondi Vanguard non si comprano.
    che fare ? Fineco ha un conto veramente 0 spese come ING ?

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  3. Ciao, sull’azionario europeo ero indeciso tra Ishares EXSA (ter 0.20) e Vanguard (ter 0.12).
    Poi però mi accorgo che I’etf di Ishares paga un dividendo del 4,2% e quello di Vanguard poco più del 3. Eppure il numero di azioni del sottostante è lo stesso (EUROSTOXX 600). Quale sceglieresti tra i due?

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    1. Io personalmente uso Vanguard, ma credo che nel lungo periodo siano più o meno equivalenti.
      Più importante come ti comporterai tu 🙂
      Sul dividendo, guarda gli ultimi anni, non solo l’ultima cedola. Credo che anche lì siano uguali.

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  4. Ciao ho trovato questo ETF Vanguard Mega Cap Value isbn US9219108407 che comprende tutte le maggiori aziende USA, volevo sapere cosa ne pensavi e se secondo te dato che Fineco non lo mostra, il costo come la maggior parte dei prodotti Vanguard è dello 0.12%.
    Ciao e grazie

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  5. Stavo dando un’occhiata in questa calda domenica di agosto a come investire i miei risparmi… cosa che ancora non faccio ma che vorrei fare al più presto, sedotto dai post del tuo blog.
    Ho provato ad aprire il portale home banking della mia banca che è Banco BPM, cliccato su Investimenti e poi Ricerca e Analisi. Ho provato ad inserire il mitico IE00B945VV12 scegliendo dal menu a tendina Amsterdam non trova niente. Scegliendo invece BorsaItaliana ETFPLUS ecco che il fondo compare! Nella tabella dei risultati, contenente una sola riga, alla colonna Mercato c’è scritto AMS. Cosa significa ciò?
    Scusa la domanda così basilare, ma nonostante il tuo dizionario finanziese-italiano per me il finanziese è ancora arabo.

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      1. Niente da fare… ho seguito la procedura per abilitare il trading tramite il portale della banca ma il VEUR non lo fa comprare. Dice “Compravendita non disponibile per questo titolo.” senza ulteriori spiegazioni. Quindi anche Banco BPM non fa comprare gli ETF quotati ad Amsterdam… c’era da aspettarselo. Grazie lo stesso, ciao!

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  6. La struttura di Vanguard in Europa e’ diversa da quella americana, quindi direi che il punto 2 (“Il fatto che Vanguard sia di proprietà dei fondi stessi”) non si applica.
    Inoltre, diversi fra gli ETF che hai menzionato hanno una dimensione molto piccola, quindi volume molto basso e spread piu’ elevato rispetto agli ETF di iShares od altri. Per esempio, invece del Vanguard FTSE Developed Europe potresti orientarti sugli ETF Euro Stoxx 600 di iShares o Deutsche Bank. L’indice che seguono e’ diverso, ma la correlazione fra i due indici e’ molto vicina ad 1.

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    1. Grazie per le info.
      Lo so che in Europa è diverso con Vanguard, il punto 2 mi serviva per spiegare la loro filosofia in breve.
      Aggiungerò un disclaimer.
      VEUR comunque non è un fondo minuscolo, inoltre in ottica buy and hold mi era sembrato più rilevante il TER

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  7. In Italia su 100 euro di stipendio dopo le tasse te ne restano 60.
    Se investi quei 60 lo stato ti applica ogni anno un bollo titoli dello 0.20%. Poi ci sono i costi dell’etf, diciamo un altro 0.20.
    Dopo 5 anni, i 60 euro investiti diventano 58,8 senza aver fatto nulla. Fatti salvi i dividendi (tassati al 26%, che reinvestiti verranno di nuovo tassati col bollo). Questo senza considerare la plusvalenza del cambio, tassata pure quella.
    Capisci perché quelli di vanguard in Italia ancora non arrivano. Qui il cassettista che investe per la scuola dei figli è trattato dal fisco come lo squalo di Wall Street…

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    1. Preferisco non dire al 100% quello che penso del fisco in Italia.
      Il parere non è positivo diciamo.
      Ho vissuto in Francia (altro paese con tasse alte) ed in America: in entrambi i casi pagavo le tasse col sorriso.
      In Italia no, perché non c’è alcuna corrispondenza tra quanto si paga ed il sevizio che lo stato da al cittadino in cambio.

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  8. Ciao, molto interessante e ben fatto questo post e il tuo blog in generale.
    Può essere una domanda ingenua ma non può avere senso acquistare direttamente da Vanguard?

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  9. Ciao Andrea. Ho scoperto il tuo blog dopo averti letto nel forum Finanzaonline. Interessantissimo. Mi sta intrigando la possibilità di acquistare etf Vanguard. Ho visto che alcuni di quelli obbligazionari hanno un patrimonio piccolo. Tu che ne pensi?

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    1. Ciao Paolo, personalmente non amo molto le obbligazioni oggi, perciò non ho studiato quale sia il migliore strumento per metterci soldi. Mi sembra strano che gli etf vanguard abbiano un patrimonio piccolo, di che quantità stiamo parlando? Gli azionari non sono i più grandi in assoluto ma non vedo problemi, se non sbaglio veur sta sopra il miliardo

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      1. Tra i 5 e 15 mln.
        Quindi il file excel è piu un esercizio che una valida alternativa?
        Effettivamente anche io ultimamente sto pensando invece di prendere etf obbligazionari di girare in CD a varie scadenze.

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  10. Ciao Andrea,
    complimenti per il tuo blog. Ti ho conosciuto proprio con questo articolo cercando come investire in fondi Vanguard dal nostro paese.
    Una domanda…la composizione (e il peso % sul totale investimenti) del portfolio nel foglio excel è casuale, oppure è proprio la composizione che reputi ‘sensata’ e che hai adottato?
    Ciao!

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